انتخاب مدل قیمت گذاری دارایی ها برای محاسبه هزینه سهام
thesis
- وزارت علوم، تحقیقات و فناوری - دانشگاه علامه طباطبایی - دانشکده حسابداری و مدیریت
- author زهرا نبوی شقاقی
- adviser حمید خالقی مقدم صابر شعری
- Number of pages: First 15 pages
- publication year 1388
abstract
تخمین هزینه سهام همواره یکی از ضروری ترین محاسبات برای تصمیم گیری مدیران و سرمایه گذاران و اعتبار دهندگان است. روش های مختلفی برای اجرای این تخمین وجود دارد که استفاده از مدل قیمت گذاری دارایی ها از متداولترین شیوه ها برای تخمین هزینه سهام است. مطالعات مختلفی در زمینه قدرت توضیحی انواع این مدلها انجام شده است. این تحقیق نیز به منظور شناسایی عواملی که می توانند در مدل قیمت گذاری مورد توجه قرار بگیرند، اجرا شده است. در این تحقیق 9 مدل قیمت گذاری دارایی ها با یکدیگر مورد مقایسه قرار گرفته اند. مدلهای مورد مقایسه شامل مدل استاندارد capm، مدل سه عاملی فاما و فرنچ، مدل کارهارت، و مدلهای قیمت گذاری استانداردو سه عاملی و چهارعاملی بادر نظر گرفتن چولگی و کشیدگی منحنی بازده سهام می باشند. نمونه انتخابی شامل پنج صنعت خودرو و ساخت قطعات، فلزات اساسی، مواد دارویی، محصولات شیمیایی، آهک سیمان و گچ در دوره 1381 تا 1386 بود. روش تشکیل پرتفوی براساس متدولوژی فاما و فرنچ و براساس عوامل مربوط به اندازه، نسبت ارزش دفتری به بازار و عملکرد گذشته سهام بود.مناسب ترین مدل براساس معیارهای اطلاعاتی آکایکه و شوارتز انتخاب شد که مدل scapm یعنی مدل قیمت گذاری دارایی ها با در نظر گرفتن چولگی منحنی بازده انتخاب شد. درگام بعد ضرایب مربوط به مدل در زمینه داده های پنلی برای پنج صنعت انتخابی در نمونه تعیین شد. روش انتخابی جهت تعیین ضرایب ، مدل رگرسیون ضرایب ثابت بود. به کمک این مدل ضرایب مدل scapm برای صنایع تخمین زده شد. مدل انتخابی بر اساس آماره ها تایید شد.
similar resources
مقایسه کارایی مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای (CAPM) با مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای مبتنی بر مصرف (CCAPM) در بورس اوراق بهادار تهران
ریسک و بازده مباحث مورد توجه در بازارهای مالی میباشد. قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای با توجه به ریسک وارد بر آنها همیشه یکی از موارد مورد بحث بوده است. در همین راستا مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای توسط شارب در سال 1964 و لینتنر در سال 1965 بیان شد و با توجه به انتقاداتی که بر این مدل در طی سالها وارد شد، محققان تا به امروز بارها این مدل را مورد اصلاح قرار داده اند. در این تحقیق مدل قیمت گ...
full textبررسی رابطه بین ریسک و بازده: مقایسه مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای سنتی با مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای مبتنی بر مصرف
تبیین ارتباط بین ریسک، بازده و قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای موضوعی است که طی دهه های اخیر به پارادایم غالب بازار های سرمایه تبدیل گردیده است. در ادبیات مالی، الگوهای متفاوتی جهت بررسی رابطه بین ریسک و بازده ارائه شده است. یکی از این الگوها، مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای است. این مدل در ابتدای معرفی خود با استقبال فراوانی مواجه شد اما پس از مدتی به شدت از سوی صاحبنظران حوزه مالی مورد ان...
full textرابطه قیمت سهام شرکتهای سرمایه گذاری با ارزش خالص دارایی آنها
از نظر تئوریک ارزش روز پورتفوی صندوق های سرمایه گذاری با سرمایه ثابت، به عنوان یکی از مهمترین شاخصهای ارزشگذاری سهام آنها تلقی میشود. در عمل قیمت سهام شرکتهای سرمایهگذاری با مقداری کسر یا صرف، نسبت به ارزش خالص دارائیهای شرکت در بازار معامله میشود که معاملۀ سهام با کسر از عمومیت بیشتری برخوردار است. هدف این مقاله بررسی رابطه بین قیمت سهام شرکتهای سرمایه گذاری و ارزش خالص دارائیهای آن...
full textقیمت گذاری دارایی با عوامل بیشتر
در مبحث پرتفوی برای اندازه گیری ریسک از واریانس یا انحراف معیار استفاده می شود. در صورتی که بازده ی دارایی ها از توزیع نرمال تبعیت کند، این معیار، معیار مناسبی است. از طرفی بازده ی دارایی ها لزوماً نرمال نبوده و گاهی تفاوت فاحش با توزیع نرمال دارد و در یک پرتفوی بازدهی یک سهم می تواند حداقل100 %- باشد یعنی ارزش یک سهم به طور کامل صفر شود اما حداکثر بازدهی میتواند بی نهایت باشد. پژوهش...
full textارتقای مدل قیمت گذاری سهام مبتنی بر عامل ریسک نقدشوندگی
در ادبیات مالی در تعریف مفهوم نقدشوندگی، چند بعد نظیر حجم، سرعت و هزینه مطرح شده است. در این تحقیق سعی شده است اثر مفهوم نقدشوندگی در مدل قیمت گذاری سهام در بورس تهران با توجه به ابعاد مختلف آن تبیین شود. شاخص حجم ریالی معاملات به عنوان نماینده ای از بعد حجم نقدشوندگی، شاخص نسبت گردش به عنوان نماینده ای از سرعت نقدشوندگی و شاخص آمیهود به عنوان نماینده ای از بعد هزینه و اثر قیمتی استفاده شده اند...
full textمقایسه مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای با مدل تعدیل شده برای شرایط تورمی
این تحقیق به مقایسه میزان خطای دو مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای و تعدیل شده برای شرایط تورمی در پیش بینی بازده سهام می پردازد. در این راستا، سه فرضیه طراحی شد. به منظور آزمون این فرضیه ها، اطلاعات ماهیانه 72 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1382-1386جمع آوری گردید و دو مدل با استفاده از رگرسیون های مربوط مقایسه شدند . نتایج تحقیق نشان داد که مد ل تعدیل شده از نظر ...
full textMy Resources
document type: thesis
وزارت علوم، تحقیقات و فناوری - دانشگاه علامه طباطبایی - دانشکده حسابداری و مدیریت
Hosted on Doprax cloud platform doprax.com
copyright © 2015-2023